货币幻觉（The Money Illusion）

本书是根据1927年夏天作者在日内瓦国际关系学院所做的演讲改编的。
本书的目的是说明：所有货币单位（包括美元）的购买力是多么不稳定；是什么隐藏的原因导致了这种不稳定；如果归于其他原因，会造成什么样的损害；人们已经尝试或提出的各种补救措施是什么。本书目的不是要提出最佳的补救办法，而是要把问题提交给读者，特别是商人读者。

究竟存在货币幻觉吗？

现代经济学家认为尽管货币幻觉理论比较朴素，需要修正，但从货币幻觉一下跳到完美预期，这无疑是从一个极端跳到另外一个极端。真相很可能在这两个极端之间。

由于“不存在货币幻觉”是现代宏观经济学的一个关键假设，因此，是否存在货币幻觉的验证就变得极其重要。然而正如经济学家阿克洛夫（George Akerlof ）和罗伯特·席勒（Robert Shiller）指出的，这方面的验证少之又少。这两位经济学家搜集了一些实证证据，结果表明，存在货币幻觉，更严谨一点地说，“不存在货币幻觉”的假设是错误的。

如果人们能预期通货膨胀，那么在工资合同中，应该包含像生活费用调整的条款。然而，根据1976—2000年加拿大工会合同的大样本数据，只有19%的合同涉及对预期通货膨胀的调整；然而，即使这样的调整，也是有触发门槛的，也就是说只有通货膨胀率上升到一定水平时，合同才进行调整；如果通货膨胀率未达到既定水平，对工资不予调整。这表明大多数工资合同用名义工资表示，而不是像弗里德曼所认为的，用实际工资表示。

不仅工资合同，金融合同通常也不使用通货膨胀条款。美国和其他国家政府发行的债券，通常按固定利率支付利息。另外，绝大部分企业的会计记账，也是用名义价值记账。这一切似乎都表明存在货币幻觉。

最后，我们说一说脑神经科学的发现。大脑的前额叶皮层是人的决策中枢。如果这一脑区遭受创伤，人的认知会发生很大改变。一些科学家通过设置通货膨胀场景，验证了人们无法对通货膨胀做出完美预期。科学家对受试者的大脑进行扫描后发现，在决策时，前额叶皮层有个特殊部位——腹内侧前额叶皮层比较活跃，这似乎是产生货币幻觉的区域。

经济学家常说，任何一种理论，都是对现实的近似；即使理论拟合现实拟合得很好，我们也不能说这就是现实本身。货币幻觉理论是如此，自然失业率理论也是如此。因此，有关货币幻觉理论的争论，仍将持续下去，经济学家对现实世界的理解和解释，仍将持续下去。