货币幻觉(The Money Illusion)

本书是根据1927年夏天作者在日内瓦国际关系学院所做的演讲改编的。
本书的目的是说明:所有货币单位(包括美元)的购买力是多么不稳定;是什么隐藏的原因导致了这种不稳定;如果归于其他原因,会造成什么样的损害;人们已经尝试或提出的各种补救措施是什么。本书目的不是要提出最佳的补救办法,而是要把问题提交给读者,特别是商人读者。

究竟存在货币幻觉吗?

现代经济学家认为尽管货币幻觉理论比较朴素,需要修正,但从货币幻觉一下跳到完美预期,这无疑是从一个极端跳到另外一个极端。真相很可能在这两个极端之间。

由于“不存在货币幻觉”是现代宏观经济学的一个关键假设,因此,是否存在货币幻觉的验证就变得极其重要。然而正如经济学家阿克洛夫(George Akerlof )和罗伯特·席勒(Robert Shiller)指出的,这方面的验证少之又少。这两位经济学家搜集了一些实证证据,结果表明,存在货币幻觉,更严谨一点地说,“不存在货币幻觉”的假设是错误的。

如果人们能预期通货膨胀,那么在工资合同中,应该包含像生活费用调整的条款。然而,根据1976—2000年加拿大工会合同的大样本数据,只有19%的合同涉及对预期通货膨胀的调整;然而,即使这样的调整,也是有触发门槛的,也就是说只有通货膨胀率上升到一定水平时,合同才进行调整;如果通货膨胀率未达到既定水平,对工资不予调整。这表明大多数工资合同用名义工资表示,而不是像弗里德曼所认为的,用实际工资表示。

不仅工资合同,金融合同通常也不使用通货膨胀条款。美国和其他国家政府发行的债券,通常按固定利率支付利息。另外,绝大部分企业的会计记账,也是用名义价值记账。这一切似乎都表明存在货币幻觉。

最后,我们说一说脑神经科学的发现。大脑的前额叶皮层是人的决策中枢。如果这一脑区遭受创伤,人的认知会发生很大改变。一些科学家通过设置通货膨胀场景,验证了人们无法对通货膨胀做出完美预期。科学家对受试者的大脑进行扫描后发现,在决策时,前额叶皮层有个特殊部位——腹内侧前额叶皮层比较活跃,这似乎是产生货币幻觉的区域。

经济学家常说,任何一种理论,都是对现实的近似;即使理论拟合现实拟合得很好,我们也不能说这就是现实本身。货币幻觉理论是如此,自然失业率理论也是如此。因此,有关货币幻觉理论的争论,仍将持续下去,经济学家对现实世界的理解和解释,仍将持续下去。

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